美股策略老将：如果明年美国经济强劲，美股多头料难取胜

12月29日周四，股票策略老将、Yardeni Research总裁Ed Yardeni表示，如果美国经济继续强劲，美联储继续加息的话，明年美股多头通往胜利的路就“非常狭窄”，而这种多头能赢的局面，取决于通胀下降的幅度快于市场的普遍预期美股大牛股。

这位久经沙场的策略老将说：

美股多头几乎赢不了美股大牛股。如果美国经济过于强劲并且市场把经济衰退的想法抛诸脑后，那么美联储将不得不进一步提高利率。

Yardeni认为，现在通胀的降温速度快于当前市场预期，这为多头在明年取胜提供了一线生机美股大牛股。Yardeni指出，二手车价格暴跌和租金降温，以及能源价格下跌，是通胀可能比先前预测更快平静下来的原因。 他预计2023年初总体通胀率将降至3%至4%，这可能会缓解市场对价格螺旋式上升的担忧。

Yardeni还表示美股大牛股，收益率曲线的倒挂可能不会像过去那样预示着可能出现衰退：

我认为这一次它预示着通胀下降，但并不一定意味着经济衰退即将来临美股大牛股。

上个月，Yardeni表示，美国国债收益率曲线倒挂说明长期利率见顶、美国股市已经触底，美联储的紧缩政策正在逼近极限美股大牛股。随着美联储积极提高利率以遏制通胀，短期收益率自年中起就超过了较长期限的收益率。长期以来，这种收益率曲线倒挂被视为经济衰退的先兆。如今这种倒挂幅度已经和1980年代初前美联储沃尔克激进加息的时候一样极端。

Yardeni当时表示，曲线倒挂不仅预示通胀也代表其他一些事情，包括信贷紧缩美股大牛股。这位资深策略师因为创造了“债券义勇军”（bond vigilantes）这个词而闻名，该词的意思是如果货币或财政政策被认为会刺激通胀，这些投资者会抛售债券以示反抗：

收益率曲线倒挂实际上预示着美联储的货币政策变得过紧，可能引发金融危机，然后迅速演变为信贷紧缩，导致经济衰退美股大牛股。 美联储应该像收益率曲线倒挂所表现的那样在明年年初结束紧缩。

Ed Yardeni因长期看涨市场而在华尔街久负盛名，他以往的职业履历中曾负责过保诚和德意志银行的投资策略美股大牛股。在2020年春季新冠疫情爆发的封锁期间，Yardeni就曾预测未来市场将出现“全面牛市”。